鋰市場(chǎng)供需格局生變：旺季需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行

         本周（9月8日-12日）正值傳統(tǒng)金九銀十需求旺季，下游材料廠剛性采購(gòu)需求顯*回暖，鋰價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)。電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間為68,500-78,500元/噸，

期貨主力合約單周漲幅達(dá)1.25%，盤(pán)中一度突破76,580元/噸。供給端結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)，鋰輝石路線碳酸鋰占比穩(wěn)定超60%，成為成本定價(jià)核*，而鋰云母路線占

比萎縮至15%。市場(chǎng)預(yù)期需求增速快于供給增長(zhǎng)，或引發(fā)階段性供應(yīng)偏緊。

政策監(jiān)管加碼：行業(yè)規(guī)范與資源整合提速

       7月生效的新《礦產(chǎn)資源法》將鋰列為獨(dú)*礦種，并提升氧化鋰品位門(mén)檻至0.4%，采礦權(quán)審批權(quán)限上收至自然資源部。8月以來(lái)，江西宜春、青海海西等地開(kāi)展礦權(quán)整頓，

要求涉鋰企業(yè)補(bǔ)報(bào)儲(chǔ)量報(bào)告，藏格礦業(yè)等企業(yè)被責(zé)令整改。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布《鋰行業(yè)健康發(fā)展倡議書(shū)》，呼吁通過(guò)長(zhǎng)期協(xié)議穩(wěn)定供應(yīng)鏈，抵*惡性競(jìng)爭(zhēng)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)：業(yè)績(jī)分化與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

       駱駝股份因鋰電池業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)274%、凈利潤(rùn)大增69.46%，股價(jià)于9月9日漲停。同期，鋰電池ETF（561160）月漲幅達(dá)17.74%，反映市場(chǎng)對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的樂(lè)觀預(yù)期。但

行業(yè)整體面臨成本壓力，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格周內(nèi)下跌0.2%至72,166.67元/噸，氫氧化鋰則維持69,933.33元/噸的平穩(wěn)走勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：短期博弈與長(zhǎng)期不確定性

        盡管旺季需求支撐鋰價(jià)，但期貨持倉(cāng)量*微增135手，顯示市場(chǎng)對(duì)后續(xù)走勢(shì)存分歧。政策端資源稅補(bǔ)繳、礦權(quán)收緊可能抬升合規(guī)成本，而青海、四川等地新增產(chǎn)能釋放或緩解

供應(yīng)壓力。建議關(guān)注四季度下游備貨節(jié)奏及海外礦企談判進(jìn)展。